“支那係海市蜃楼”对冲基金豪赌支那经济

“支那係海市蜃楼”对冲基金豪赌支那经济

2012年01月18日

对中国最新公布的经济数据，虽然有分析人士认为是中国经济实现软着陆的征兆。但在另一些欧洲基金经理眼中，却是迈向万丈深渊的第一步。

德国之声报导:“中国是一座海市蜃楼，”来自伦敦的对冲基金诺斯特资本(Noster Capital)合伙人拉诺罗尼亚（Pedro de Noronha）如此描述。与他一样，欧洲现在许多基金公司的经理都预料中国火箭式的经济发展今年会从高点直跌谷底，并对市场产生极大的负面影响。

最近中国统计部门公布的经济数据在他们眼中是一个危险的信号，中国2011年第四季度的经济发展速度达到了两年半以来的最低水平。拉诺罗尼亚称，他“非常不安，对未来也不看好。”而他所在的对冲基金公司长久以来一直赌中国经济实现“硬着陆”。

报导说，他们把赌注押在中国经济增长放缓将在今年对股票以及原材料市场产生强烈的冲击上，并且相信企业以及各大经济领域都难逃此厄运。为了从中国经济硬着陆中获利，对冲基金有许多办法。比如从股票或者外汇市场上借贷证券，售出后寄希望于用更低的价格收回这些债券，赚取价差带来的利润。同时，他们也将触角伸向了对华出口企业的业务保险以及许多非常依赖中国需求国家的自然资源类股。

同样位于伦敦的对冲基金公司Javelin Capital的投资人皮娜（Victor Pina）表示：“今年金砖四国将在原材料方面面临困难。”他相信，中国经济发展的态势将在敏感的状态下有所减缓，最多能实现8%的增长。而且，皮娜并不排除今年中国国内生产总值的增长规模可能下降到7%的可能。

为了在经济危机的寒风中取暖，对冲基金经理皮娜正在将香港、巴西、俄罗斯的资源股玩弄于股掌之间。她的理由来自铜市场。皮娜透露：“很长时间过去了，现在铜市场上终于出现供大于求的情况。”目前铜的库存量和价格仍然处于双高的状态，但这种情况不会持续多久。“不是世界经济增长就是铜价下跌。”像皮娜一样的欧洲基金经理拉诺罗尼亚正在目不转睛地盯着中国的房地产市场，并将其称为“世界上最大的泡沫。”

2012年01月20日

去年中共政府采取多种措施，遏制通货膨胀和房价上涨，试图让中国经济摆脱过热增长势头，实现经济增长“软着陆”。中共政府最新经济数据显示，中国去年经济增长减缓，第4季度经济增长为过去2年半来的最低水平。经济学家指出，今年中国社会和经济形势严峻，出口严重萎缩和房价大幅下跌恐导致中国经济 “硬着陆”。

亚洲及中国经济研究公司GaveKal Dragonomics最新报告指出，经过几十年的高速增长，中国经济现在正步入衰退期。数据显示，中国去年（2011年）第1、2、3、4季度GDP增长率分别为9.7%、9.6%、9.4%和8.9%，成下滑趋势。

加拿大皇家银行香港分行分析师Brian Jackson指出，今年中国将进行最高层权力交接，权斗白热化，稳定压倒一切的中共政府将全力维护物价稳定和保持经济温和增长，很大程度上只会“微调”经济政策，很难出台市场所期望的大胆刺激计划。

中国经济增长减缓 物价居高不下

中共国家统计局1月17日（周二）发表数据显示，去年中国GDP增长率为9.2%，比2010年的增长率（10.4%）低1.2个百分点。去年第4季度GDP增长率为8.9%，连续第4个季度经济增长减速，为2009年4月以来最低季度增长。

经济学家指出，出口需求大幅下降和房地产市场萎缩导致中国去年经济增长减缓，并将在今年继续。进出口增长为过去2年最低水平，房屋销售连续4个月下滑，为过去3年最低水平。

投资公司Nomura Holdings香港分部首席中国经济学家张志伟（音译）指出，中国经济最糟的情况还未出现。他预计，中国大陆今年第1和第2季度的经济增长率将分别为7.5%和7.6%。

世界银行（World Bank）1月18日发表的最新报告预测，中国今年经济增长为8.4%。瑞穗银行（Mizuho Bank）预计，今年上半年中国出口贸易和房地产市场将继续萎缩。

中共官方周二公布的数字还显示，去年物价上涨高于政府调控的目标水平，形势仍然不乐观。去年（2011年）消费价格指数比上年（2010年）上涨5.4%，超过政府年初确定的（4%）物价调控目标1.4个百分点。

下周一开始，中国进入中国新年，中国民众对高物价仍然怨声载道，特别是蔬菜价格，有的已经高过水果价格，令低收入者望而却步。

中国经济和社会形势严峻

《环球邮报》1月17日报导指出，尽管去年第4季度GDP增长8.9%，全年增长9.2%，今年对中国来说是“复杂而艰钜”的一年。一些经济学家担心中国经济会出现“硬着陆”。

“无论从国际经济环境，还是从国内环境来看，2012年都是极其复杂、极具挑战性的一年。” 中共国家统计局局长马建堂承认：“前景令人沮丧，非常复杂和严重。”

迄今为止，中共政府发布的数据显示，中国经济增长确实是在放缓，尽管不像预计的那样剧烈，给人的印象是“软着陆”。但是，经济学家指出，还需要更多的数据才能做出比较有把握的判断是“硬着陆”还是“软着陆”。

根据美国之音报导，中国对欧洲出口订单的大幅减少和美国经济的持续萎靡不振，有可能导致中国经济增长急剧放缓，即所谓的“硬着陆”。

英国投资银行Barclays Capital香港分行经济分析师长江（音译）指出，目前中国经济面临的最严重的2个风险是：房价大幅下跌，和欧债危机恶化导致中国出口大幅减少。

中国经济依赖出口，出口业雇用成百上千万的劳工以及为政府创造财政收入。欧洲债务从去年开始对中国的经济和社会造成影响。

由于出口订单大幅减少，工厂减产或停产，工资减少或被拖欠，失业人数增加，广东省去年12月以来出现社会骚动。年初，成都、广西等地出现工人大罢工，此起彼伏。

另外，房地产占中国经济13%，近年来每年增长28%。这种增长率是不可持续的。房地产价格上涨，使政府可以进行大规模投资，因为各省和地方政府出售土地，并把土地作为大规模贷款的抵押。

2008年诺贝尔经济奖得主Paul Krugman指出，中国大陆的房地产泡沫正在逐渐破灭，并将引发一系列连锁反应，例如商品（如铜铁等建筑材料）需求下降，资金链断裂，出现美国和欧洲类似的那种金融债务危机。